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L'argent fait tourner le monde; il en va de même pour l'industrie de la blockchain. La finance sur la blockchain diffère de la finance traditionnelle en termes de centralisation, de vérification, de territoire, etc. Pourtant, chaque activité financière sur la blockchain, comme le prêt, l'emprunt ou l'échange de jetons, a besoin de fonds pour fonctionner. Pas de crypto, pas de DeFi.
Les pools de liquidités sont une innovation dans DeFi qui comble le vide dans le besoin de fonds en invitant les utilisateurs disposant de fonds à déposer des actifs en échange de récompenses. L'une de ces récompenses est les jetons de fournisseur de liquidité qui cherchent à atténuer le problème de la liquidité crypto verrouillée.
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Qu'est-ce qu'un jeton de fournisseur de liquidité ?
Les jetons de fournisseur de liquidité ou les jetons de pool de liquidité sont des jetons remis aux utilisateurs qui fournissent des liquidités au pool en récompense du jalonnement de leurs actifs. Les jetons sont distribués en fonction de la part de l'utilisateur dans le total des actifs verrouillés. La liquidité dans ce contexte fait référence à la facilité avec laquelle il est possible d'échanger une crypto-monnaie sans affecter de manière significative le prix du jeton. Avec des pièces populaires comme Bitcoin, la liquidité n'est pas un problème. Mais DeFi étant un tel espace de niche, la liquidité est un peu difficile à trouver.
Ainsi, les pools de liquidités fonctionnent pour rendre les jetons indisponibles disponibles en offrant un terrain d'entente aux utilisateurs ayant des actifs inactifs à miser afin que les utilisateurs qui ont besoin des actifs puissent emprunter sur leurs actifs inactifs.
Par exemple, Bob a besoin de 5 ETH mais n'a que l'équivalent en USDC. Il peut verrouiller son USDC en garantie pour emprunter l'ETH dont il a besoin moyennant des frais de transaction nominaux. Bob peut prêter des ETH grâce à des personnes comme Alice, appelée Grévistes , qui déposent des quantités égales de jetons différents, un actif volatil et un actif stable, pour équilibrer le protocole.
Les jetons de fournisseur de liquidité permettent une méthode de jalonnement alternative car les utilisateurs obtiennent une certaine liquidité (valeur) à utiliser après avoir jalonné leurs actifs. Les jetons sont conçus pour fonctionner comme les autres jetons de la blockchain afin que les utilisateurs qui ont jalonné leur bien précieux aient toujours un moyen de gagner un revenu passif sans réellement posséder l'actif.
Comment fonctionne un jeton de fournisseur de liquidité ?
Les jetons de fournisseur de liquidité proviennent de pools de liquidité et, par extension, d'échanges décentralisés, les protocoles qui hébergent les pools. En tant que tel, il est d'abord nécessaire de purifier l'air sur quels sont les pools de liquidités et comment ça marche. Étonnamment, les pools de liquidités ne sont pas des étendues d'eau, ils sont un groupe ou une collection d'actifs de crypto-monnaie gérés, dans la plupart des cas, par un contrat intelligent.
Le contrat intelligent utilisé dans les DEX est appelé Automated Market Maker (AMM) et remplit diverses fonctions. Principalement, la machine cite les prix des jetons entre deux ou plusieurs actifs afin que les utilisateurs puissent emprunter et prêter leurs jetons à partir du pool. Les jalonneurs déposent leurs actifs dans des contrats intelligents et reçoivent en échange des jetons de fournisseur de liquidité.
Ainsi, les jetons de fournisseur de liquidité sont alloués pour s'aligner sur la contribution d'un utilisateur au pool. À titre d'illustration, un utilisateur qui dépose 10 000 $ de jetons dans un pool contenant 100 000 $ d'actifs recevra des jetons LP d'une valeur de 10 % de la part totale du pool.
Les jetons de fournisseur de liquidité ressemblent beaucoup à n'importe quel autre jeton de blockchain, donc un jeton construit sur le réseau Ethereum sera compatible avec tous les autres protocoles Ethereum. L'une des fonctions des jetons est qu'ils représentent de la valeur et peuvent être utilisés sur des applications décentralisées (dApps) conçues pour être compatibles avec le site Web d'accueil du jeton.
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Où obtenir un jeton de fournisseur de liquidité ?
Comme leur nom l'indique, les jetons de fournisseur de liquidités sont des actifs alloués aux utilisateurs qui fournissent des liquidités pour alimenter les protocoles DEX. Top échanges décentralisés , comme Uniswap, Sushiswap et Curve Finance, sont des DEX basés sur AMM qui distribuent des jetons de fournisseur de liquidité aux fournisseurs en échange du verrouillage de leurs actifs cryptographiques.
Quels sont les cas d'utilisation des jetons LP ?
La principale raison de distribuer des jetons de fournisseur de liquidité est de réduire les risques de dérapage, ce qui se produit lorsque la liquidité d'un jeton devient vraiment faible. L'AMM ajuste le prix des jetons pour correspondre à la demande (généralement en poussant les prix plus haut). Une autre raison est que les jalonneurs ont toujours un contrôle constructif sur leurs actifs, en ce sens que les jetons du fournisseur de liquidité peuvent être utilisés de différentes manières dans les protocoles DeFi.
Voici quelques cas d'utilisation courants pour les fournisseurs de liquidité.
Agriculture de rendement
L'agriculture de rendement est une stratégie utilisée pour maximiser les profits sur les actifs cryptographiques. Également connu sous le nom d'extraction de liquidité, l'agriculture de rendement implique de verrouiller ou de jalonner des actifs cryptographiques dans des pools de liquidités en échange de récompenses sous forme de frais générés par la plateforme DeFi domestique. Le pool de liquidités est géré par un contrat intelligent qui collecte les jetons jalonnés et distribue des récompenses sous forme de jetons. Ces récompenses peuvent ensuite être réinvesties dans d'autres pools de liquidités pour générer des récompenses sur les récompenses.
N'oubliez pas que les jalonneurs reçoivent des jetons LP en récompense pour avoir jalonné un actif en demande. Étant donné que les jetons LP ont également de la valeur, les utilisateurs peuvent les réinvestir dans des protocoles comme Aave ou Yearn Finance.
Transfert de valeur
Le cas d'utilisation le plus simple et le plus ancien de la crypto-monnaie est peut-être une méthode de conservation de la valeur. Dans le cas des jetons de fournisseur de liquidité, certaines plates-formes peuvent inclure un mécanisme qui lie le jeton à une certaine adresse de portefeuille (sous le contrôle de l'utilisateur), mais dans la plupart des cas, les fournisseurs de liquidité sont libres de déplacer leurs jetons de fournisseur de liquidité.
Garantie pour les prêts cryptographiques
Les prêts cryptographiques deviennent de plus en plus populaires dans l'espace cryptographique. DeFi inclut des innovations comme les prêts flash, tandis que les échanges centralisés comme Binance vous permet d'emprunter et de rembourser . Certaines plateformes exigent que les utilisateurs fournissent des garanties pour recouvrer un prêt. Ce cas d'utilisation particulier est attrayant car les fournisseurs de liquidités peuvent s'appuyer sur des prêts cryptographiques pour accéder à une classe d'actifs qu'ils ont peut-être déjà jalonnée.
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Par exemple, supposons qu'un utilisateur ait déjà misé tous ses ETH sur la finance courbe en échange de jetons de fournisseur de liquidité. Dans ce cas, ils peuvent déposer leurs jetons LP en échange d'ETH pour gérer une transaction qui vient d'être effectuée.
Les jetons de fournisseur de liquidité sont-ils sûrs ?
Les jetons de fournisseur de liquidité sont à la base, juste des crypto-monnaies, donc tous les risques des crypto-monnaies ordinaires peuvent être trouvés ici. Les risques inhérents aux jetons de fournisseur de liquidité comprennent les suivants :
1. Échecs des contrats intelligents
Le risque le plus important est l'échec des contrats intelligents. Les jetons LP sont distribués par des AMM, des contrats intelligents préprogrammés qui distribuent des jetons LP en échange d'actifs cryptographiques déposés. Donc, si le code de l'AMM échoue, il y a une chance que vos jetons LP et le pool de liquidités dans son ensemble soient à risque.
2. Perte temporaire
Perte impermanente ou temporaire est la perte subie par un harceleur lorsqu'il y a un changement significatif dans le prix d'un actif jalonné dans un pool de liquidités. Lorsqu'il y a un pool déséquilibré causé par un changement soudain du prix de l'un des jetons de la paire, le DEX répond en rachetant le jeton le plus cher pour égaliser à nouveau le pool.
Techniquement, une perte impermanente n'est subie que lorsque le commerçant retire son jeton, et on peut donc laisser le jeton dans le pool dans l'espoir d'un autre changement. Mais la nature dynamique du marché de la cryptographie fait en sorte que certains jetons ne se rétablissent jamais, et vous subirez une perte quoi qu'il arrive.
Jetons de fournisseur de liquidité et DeFi
En résumé, les jetons de fournisseur de liquidité sont essentiels pour fournir de la liquidité dans DeFi. Sans les fournisseurs de liquidités qui jalonnent leurs actifs et contribuent au pool, DeFi n'existerait pas. Alors que DeFi continue d'évoluer, nous pouvons nous attendre à voir plus d'adoption et de cas d'utilisation innovants pour les jetons de fournisseur de liquidité.